收益要降现金管理类银行理财又迎新规

发布时间:2019-12-28 聚合阅读:
原标题:收益要降现金管理类银行理财又迎新规12月27日,银保监会和央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》(以下简称“新规”),对...

原标题:收益要降 现金管理类银行理财又迎新规

12月27日,银保监会和央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》(以下简称“新规”),对银行及理财子公司发行的现金管理类理财产品从投资范围、规模、投资集中度、流动性、杠杆、估值和认购赎回等方面进行规范和约束。如果新规正式施行,现金管理类理财产品将面临与货币基金相同的监管标准,对银行或理财子公司及投资者影响较大。

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现金管理类理财产品收益率将下降

新规对投资者的最大影响是现金管理类产品收益率奖下降。目前净值型现金管理类理财产品的平均年化收益率约为3.58%,虽然较年初已有下降,但仍然明显高于2.6%货币基金的平均收益率。银行现金管理类理财产品的收益之所以比货币基金高,主要要的原因就是前者在投资范围上相对宽松,配置了部分高收益资产。 新规征求意见稿对现金管理类产品投资范围进行了严格约束,将与货币基金保持一致,因此,银行现金管理类产品原先的优势条件消失,其收益率必然下降,与货币基金趋同。

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当日赎回到账额度不高于1万元,流动性受限

新规对投资者的另一个重要影响还表现在赎回方面。新规征求意见稿要求现金管理类产品发行机构应当审慎设定投资者当日取得赎回金额的额度,对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于1万元的上限。新规之前,银行现金管理类产品对当日赎回到账的额度一般设定较高或者没有限制,投资者的大额资金可以快速进出,非常便利。

如果新规施行,投资者当日赎回到账的额度被限制在1万元,则大大降低了大额资金流动性,加上收益率下降,那么现金管理类理财产品吸引力就将大大下降。

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现金管理类产品规模受限

新规征求意见对采用摊余成本法估值的现金管理类产品规模设定了上限。银行方面,同一商业银行采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值,合计不得超过其全部理财产品月末资产净值的30%。理财子公司方面,同一理财子公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值,合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍。目前不少银行的现金管理类产品的规模占到其净值型产品规模的一半以上,因此未来必须压降现金管理类产品规模或者做大其他产品规模。

新规征求意见稿除了对现金管理类理财产品的投资范围约束之外,还对投资集中度、流动性、杠杆管控、久期管理和影价偏离度、风险控制都有了严格的规定。这些规定无疑提高了现金管理类产品的发行门槛和管理成本,新产品的发行速度势必受到影响。

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新规或影响银行理财净值化转型速度

资管新规以来,由于净值型现金管理类产品流动性高、安全性较好、收益率高于货币基金,因此受到投资者的青睐, 被各大银行视为银行理财转型过程中的主打产品和发力点,一定程度上也促进了投资者向净值型理财产品转化。受现金管理类理财产品新规影响,老产品规模受限、收益率下滑、流动性下降,新产品发行又面临严格的约束,大概率将导致现金管理类产品对投资者的吸引力下降,最终可能影响到银行理财净值化转型进程,使银行理财行业转型压力加大。

小牛上月也发布过此话题的观点文章,可点击链接了解详情: 独家披露!从三季报看银行净值型现金管理类产品投资组合