Spotifyvs.爱奇艺哪只股票更优质?

发布时间:2020-04-23 聚合阅读:
原标题:Spotifyvs.爱奇艺哪只股票更优质?Spotify的网络广播内容策略或对公司构成重大利好因素,但其股份目前是否比爱奇艺更值得投资?串流音乐巨擘Sp...

原标题:Spotify vs. 爱奇艺 哪只股票更优质?

Spotify的网络广播内容策略或对公司构成重大利好因素,但其股份目前是否比爱奇艺更值得投资?

串流音乐巨擘 Spotify Technology 与串流影视平台爱奇艺有几个相似之处。例如,两家公司均以会员付费为主要收入来源。然而,两者之间也有一些重大分别。爱奇艺主要服务中国市场,而Spotify的客户则遍布全球各地。

不过,爱奇艺于所在市场面对严峻挑战,公司股价能否保持这个上升步伐仍是未知数。展望后市,这两只科技股 将谁胜谁负?

爱奇艺面对的不利因素

爱奇艺是中国最大的影视串流平台之一,过去几年公司的订户数目增长迅速。例如,截至第三季末,公司拥有1.058亿订户(当中逾99%为付费订户),按年增长31%。受惠于订户人数急增,爱奇艺的收益过去一直保持高速增长,但受到多个问题影响,公司的营收增长近期遇上重大障碍。中国经济放缓及美中贸易摩擦,均导致公司的网上广告业务增长受压。

在第三季,爱奇艺的网上广告收益按年下跌14%至2.892亿美元,公司指部份跌幅归因于中国的宏观经济环境充满挑战。此外,爱奇艺在本土市场面对激烈竞争,当中最大对手为腾讯旗下的腾讯影视。腾讯凭借该平台力争主导中国的串流影视市场。为吸引和留住客户,爱奇艺已投资制作原创内容,但所需成本不菲。

公司的收益成本在第三季按年增加7%至11亿美元(其中内容制作成本占去8.705亿美元)。由于爱奇艺仍欠持续稳定的盈利能力,提高成本可能会为公司带来难题,若其收入增长持续受本地市场的问题拖累,公司要面对的困难就更加大。

Spotify的增长机遇

Spotify本身也面对不少挑战,而最大问题是公司在串流音乐市场上需要与亚马逊和苹果正面交锋。亚马逊最近公布,旗下Amazon Music Service的订户人数已超过5,500万,而且仍在持续增长。同时,苹果的Apple Music service目前已有逾6,000万订户。投资者固然不可忽视市场竞争激烈所带来的挑战,但值得留意的是,Spotify的订户数目持续录得稳健增长。事实上,公司的高级订户在第四季增加了1,100万,是历来最大的单季增幅。

Spotify本身已是行内最大的公司,但仍能实现这项壮举,实力不言而喻。此外,还有其他原因令人相信Spotify将继续造好,例如公司的网络广播内容策略发挥了意想不到的效果。

别忘记,Spotify已落实会拨出约5亿美元,用于加强平台上的网络广播内容。Spotify的串流音乐业务须向唱片公司支付版权费,而网络广播业务则无需缴交这一费用,因此后者的毛利率较高。Spotify的网络广播内容策略至今一直有效地 帮助公司保留客户,并促使免费用户转为付费用户。

Spotify将继续投资于网络广播内容制作,从公司至今在这方面取得的佳绩来看,其订户数量和收益将维持增长势头,尤其是考虑到公司的核心业务仍表现出色。

结论

目前来说,我认为Spotify更值得投资,因为公司在短期面对的不利因素较爱奇艺少,而且其服务的地域覆盖远比以中国为主要市场的爱奇艺广阔。再者,在中国市场目前面对的困境下,爱奇艺股份的前景相当不明朗。鉴于上述原因,我认为现时买Spotify的股票好过买爱奇艺。

来源:金融界网站