中银国际预计,豫州集团(01628.HK)的利润有望提高并维持目标价3.86港元的“买入”评级

发布时间:2021-04-07 聚合阅读:
原标题:中银国际预计禹洲集团(01628.HK)盈利有望转好,维持“买入”评级,目标价3.86港元近日,国际知名投行中银国际发布研究报告,指出禹洲集团(0162...

原标题:中银国际预计,涠克翔股票网洲集团(01628.HK)的利润有望改善并维持目标价3.86港元的“买入”评级

近日,国际知名投资银行中银国际发布研究报告,指出2020年豫州集团(01628.HK)业绩受疫情影响较大。预计2021年利润会有所提升,利润率有望继续提升,维持豫州集团目标价3.86港元的“买入”评级。

轻载,利润有望好转

中银国际表示,2020年禹州集团的业绩在很大程度上受到新冠肺炎疫情导致的几个城市交货延迟的影响,导致收入确认延迟。本行预测,2021年豫州集团利润将好转并逐步改善。

中行国际称,2021年禹州签约销售目标为1100亿元人民币,同比增长5%。在1850亿人民币的可销售价值支持下,只有去污率达到60%,才能实现销售目标。随着延期项目的交付和一些合资公司的顺利整合,管理层保守预测2021年的收入约为270亿元人民币。考虑到禹州仍有超过1500亿元人民币的未清销售额,预收账款已连续三个报告期实现快速增长,中银国际相信其未来是非常确定的,其收入有进一步增长的空间。利润率方面,豫州卖出未偿毛利率在20%-25%左右。中银国际预计豫州集团2021年整体毛利率将上升至23%,预计2021年核心每股收益将从0.14元人民币上升至0.18元人民币。

土壤储量丰富,城市更新项目取得突破性进展

中行国际表示,2020年禹州将新增优质土地银行285万平方米,股权比例为63%,较2019年的55%有较大提升。中银国际预计,2020年禹州收购的土地总价值将高达1087亿元人民币。与此同时,禹州在城市更新方面取得突破性进展,在大湾区的核心城市深圳、珠海和惠州规划了三个优质项目。到2020年底,禹州土地储备总量达到2310万平方米,可销售价值高达4560亿元人民币,足以满足未来几年的发展需求。在此基础上,中银国际预测,禹州2021年征地预算将较去年有所降低,以实现更好的质量报告优化。

物业管理业务被拆分,以帮助集团未来发展

中银国际表示,豫州地产在物业管理服务和商业运营服务方面取得了巨大成就,管理面积分别为2700万平方米和152万平方米。其物业管理业务将很快分拆上市,或者成为股价催化剂,帮助集团重估价值。

考虑到豫州集团盈利有望持续改善,目前估值处于低位,且股息收益率极具吸引力,中银国际维持豫州集团“买入”评级,目标价3.86港元。