财经新闻

发布时间:2021-04-09 聚合阅读:
原标题:财经新闻河北首家IPO券商财达证券净利近乎腰斩2021-04-0701:56次阅读河北第一家上市券商诞生。近日,财达证券IPO申请获得证监会核准,此次上...

原标题:财经新闻

河北首家IPO券商财大证券净利润几乎减半

2021-04-07 01:56读数

河北首家上市证券公司诞生。

近日,财大证券IPO申请获得证监会批准。上市公司计划发行不超过5亿股,发行后公司总股本不超过32.45亿股,成为中国第45家上市券商。

作为鹤岗集团旗下唯一的券商,财大证券早就萌生了上市的想法。2016年9月,公司开始上市辅导计算,但仅在辅导阶段,财大证券被“延迟”三年,公司直到2019年12月才完成上市预披露。

大致来说,到目前为止,财大证券上市已近五年,漫长的上市之路反映出其业务发展的坎坷。

虽然发行上市是理所当然的事情,但财大证券仍然存在收入来源依赖券商业务、河北国内市场、内部风险控制不足等问题。受股权质押业务风头的影响,财大证券2020年上半年净利润同比下降近一半。

扎根河北的区域经纪人

根据财大证券招股说明书中的数据,2020年上半年,财大证券实现营收10.56亿元,同比增长7.63%,归属于母公司的净利润2.09亿元,同比下降46%。

具体到各项业务,在前期资本市场整体完善的带动下,财大证券也像其他券商一样在自营业务上取得了丰收。2020年上半年,该业务实现收入2.26亿元,占总收入的21.39%。在信贷业务、投资银行业务、资产管理业务和期货业务方面,财大证券分别实现收入1.56亿元、1.16亿元、2100万元和8300万元。

经纪业务一直担当着财大证券“业绩牛”的角色。2020年1-6月,实现收入3.97亿元,占公司近几年总收入的37%以上。

事实上,证券经纪业务的佣金率近年来一直呈下降趋势,财大证券经纪业务的净佣金率从2016年的0.579‰下降到2020年的0.455‰。对此,领先券商纷纷转型理财业务应对冲击,财大证券也表示正在推进相关转型升级,但尚未见到承销。

此外,相比其他区域性券商,财大证券对所在区域的业务依赖程度更高。截至2020年6月30日,财大证券在河北省共有93个证券营业部,占证券营业部总数的82.30%。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,公司在河北省营业网点的证券经纪业务费和佣金净收入分别占90.20%、90.55%、90.37%和90.60%,充分显示了公司对河北的依赖。

除了对券商业务的依赖,尤其是河北,财大证券的净利润近年来也有较大波动。2016年至2020年上半年,归属于公司的净利润分别为6.57亿元、2.97亿元、7,400万元、6.09亿元和2.09亿元,公司每期扣除的非净利润与归属于母亲的净利润基本持平。值得一提的是,2019年财大证券收入同比增长24.14%时,归属于母亲的净利润同比增长727.32%。

细看公司招股说明书,可以发现减值损失和资产减值损失是财大证券净利润大幅波动的原因。以2019年为例,公司的减值损失和资产减值损失为-1.15亿元,主要是由于市场状况良好,公司信贷业务中抵押物价值不断上升,以及部分原本计提减值准备的股票质押客户向公司增加了抵押物。

然而2020年,财大证券就没那么幸运了。仅根据招股说明书,公司已发生7起违反股权质押纠纷。其中,*ST思太(000760)一家踩雷公司,因财务造假、虚假陈述等重大违法行为受到处罚,已被暂停上市。

另外两家上市公司ST Bus (002188)和ST Cody (002770)也因虚假陈述和涉嫌违法违规被证监会调查。财大证券相关减值准备难以收回。2020年上半年,财大证券经营收入增长7.63%,相关减值准备也导致归属于母公司的净利润下降46%。

筹集资金寻找反击路径

虽然公司还存在很多问题,但上市也意味着财大证券新的发展机遇。

财大证券在招股说明书中表示,拟利用本次上市筹集的资金巩固传统经纪业务,扩大资本中介业务的资本配置规模,适当增加证券投资业务规模,增加资产管理业务投资,全面提升投行业务实力,加强合规风险控制能力和信息技术体系建设,支持期货子公司业务发展,培育其他创新业务。

“目前很多经纪业务部门不赚钱,甚至亏损。像财大证券这样的销售部门集中在河北省的大概率是成本部门。”北京一家大型经纪公司的高级经纪官员表示。

财大证券还表示,公司河北省外网点较少,网点整体布局不合理。适当增加营业网点,加快建设轻、低成本的营业部和金融中心。同时成立财富管理中心,加大金融科技投入。

“其实个人认为,作为河北唯一的券商,财大证券更好的是利用区域券商和营业网点,接手区域内的债券发行业务,在各个营业部部署更多的债券承包商。”上述北京资深券商人员表示。

事实上,财大证券最近确实在扩大债券承销团队,招聘岗位包括北京、上海、深圳的债券签约与承接岗位,以及北京的债券发行与销售总监。此前,公司还招聘了创新创业岗位、中间业务岗位和债券业务团队领导。

但目前财大证券的债券承销实力仍然较弱。根据中国证券业协会公布的数据,财大证券2019年的佣金收入仅为7251万元,在业内排名第54位。该公司的股票承销和赞助业务也停滞了多年。仅在2017年,东莞明丰包装有限公司就获得了150万元的赞助收入,2019年获得了1.89万元的股票发行收入。剩下的几年都是“一无所有”。

一位接近财大证券的人士向《21世纪经济报道》透露,公司的债务承销业务实际位于固定收益理财总部,投资银行业务部主要负责股权承销保荐业务。

“也是因为财大的股权业务不赚钱,固定收益更赚钱。由江琬网于股票和债券的业务周期不同,债券承销和固定收益业务更短更快,这与投资银行承销赞助制度和不同的评估方法有很大不同。所以很多小券商都把债券承销放在了固定收益部门。”一位负责国内中小证券公司固定收益业务的人士表示。

但这也反映出财大证券的投行业务仍然较弱,公司招股说明书也显示此次上市募集的资金将扩大承销业务的财务实力,补充投行的风险准备金,提高单个项目的承销规模上限。

值得一提的是,财大证券也表示将支持期货子公司的业务发展,补充其财大期货资本。

“财大证券最大的股东是唐山钢铁集团,然后是鹤岗集团。从母公司的业务来看,其期货子公司在大宗商品的制作上有独特的优势。对于财大证券本身来说,期货子公司的发展也将有助于公司发展场外衍生品业务。”上述资深券商人员表示。

目前,场外衍生品业务已经成为各大券商竞争的焦点,很多券商认为,这项新业务有望成为券商“最赚钱的业务”。

“然而,在中国,可用于对冲的市场衍生品仍然短缺。想发展场外衍生品业务,必须有足够的专业积累。否则风险控制能力不足,但会带来巨大的损失,比如财大。中小券商的影响会更大。”资深券商工作人员指出。